Un portafoglio d’investimento di 2 anni fa... come sta andando?

Siamo quasi al termine di un 2018 che, salvo l’azionario USA, ha visto un ritorno significativo della volatilità ed un rialzo dei tassi d’interesse a livello internazionale. Il rialzo non è stato troppo sensibile in termini assoluti, ma dopo anni ed anni di liquidità pompata dalla FED e dalla BCE si è iniziata a sgonfiare quella che io definisco una ‘bolla sui tassi’.

Ho ritrovato nota di un piccolo portafoglio da me simulato nell’ottobre del 2016 esattamente 2 anni fa, quando ancora le attuali dinamiche non erano state innescate nel sistema. E’ ovviamente un portafoglio simulato (non il vero investimento di qualcuno). E’ curioso verificare come starebbe andando.

Un portafoglio a ‘Medio Termine e Medio Rischio: “metto da parte per una casa più grande” ‘:

Questo portafoglio simula i soldi messi da parte da una famiglia che non ha bisogno di liquidità, né vuole cedole o dividendi di sorta, ma sta mettendo da parte nella speranza di cambiare casa tra qualche anno. Ovviamente non vuole far azzerare i suoi risparmi né rischiarli seriamente, però cerca un rendimento: quanto più i risparmi renderanno più la futura casa sarà grande e bella, dovessero esserci delle perdite, sono consapevoli che si accontenteranno di qualcosa di meno. L’orizzonte temporale è 5 anni, il rischio intermedio. La cifra investita il 1 ottobre 2016 di 150000 euro.

L’investitore ha sottoscritto i seguenti prodotti:

15000 in un Conto Deposito bancario della durata di 60 mesi (tasso lordo del 2% annuo, da incassare il 1 ottobre 2021)

22500 in una polizza vita tradizionale a gestione separata (che ha pagato 225 euro di commissioni di sottoscrizione)

4500 nel fondo Arca Bond Paesi Emergenti

4500 nel ETF Ishares Jpmorgan $ Em Mkt Bond Ucits 

3750 nel ETF Ishares Bric 50 Ucits

3750 nel ETF Lyxor China Enterprise HSCEI

4500 nel Fondo Arca Azioni Far East

12000 nella Sicav Invesco Global Total Return (lu0607522223)

7500 nella Sicav Fidelity Global Multi-Asset Income Fund (lu1116430916)

7500 nella Sicav PIMCO GIS Strategic Income Fund (ie00bqq1j900)

7500 nel ETF Lyxor Ucits MSCI Europe

4500 nella Sicav Schroeder - Global Multi-Asset Balanced (lu0776414913)

9000 nel fondo Arca Obbligazioni Europa

8000 nell’obbligazione bancaria Mediobanca Sintesi T Misto MC Nv21 (it0004924004)

7500 nell’obbligazione bancaria Unicredit 3.25% Ge21

9000 nel fondo Arca Azioni Internazionali

7000 nella Sicav Fidelity Euro Balanced

6000 nel ETF Ishares Dev Mkts Property Yld

6000 nel ETF Lyxor Ucits Etf Msci World

Ora… il nostro esercizio accademico è questo: improvvisamente, inaspettatamente, la famiglia che ha investito questi 150000 euro ha trovato la casa dei suoi sogni. Il compromesso è stato firmato, per un mutuo ci si è già mossi, non si può fare altro (a malincuore) che andare a disinvestire il piccolo tesoretto e cercare di vedere che performance ha avuto. Si tenga conto che capita, questa situazione, in un momento piuttosto sfavorevole, dopo 8 mesi di mercato volatile e piuttosto avverso, durante un trambusto sul debito pubblico italiano e quant’altro.

Il conto italiano di deposito, per estinzione anticipata, riconosce un tasso creditore minimo, pari ad uno 0,4% sui 2 anni trascorsi, per un totale +0,8%

La polizza gestione separata, ha avuto una performance in questi due anni del 1,75% l’anno, ma paga ancora una penale di riscatto anticipato del 1%. Cumulando questi effetti la performance è del +1,46%

Arca Bond Paesi Emergenti ha avuto una performance di -5,72%

ETF Emerging Markets bond, similmente, ha avuto una performance di -11,72% e diciamo che i dividendi mensili sono stati utilizzati per pagare bolli ed altre spese.

L’ETF sul BRIC ha guadagnato il 15,19%, anche in questo caso diamo per scontato che i dividendi sono stati spesi.

L’ETF sulla China è cresciuto del 9,04%.

Arca Azioni Far East è cresciuto del 6,78%

La Invesco Global Total Return ha avuto una performance negativa di -2,61%

Il Fidelity Multi-Asset invece ha reso un +3,44%

Il PIMCO GIS ha reso +4,68%

Il Lyxor MSCI Europe ha reso un notevole +19,62%

La Sicav Schroeder ha perso un -2,68%

Il fondo Arca Obbligazioni Europa ha reso +2,60%

L’obbligazione Mediobanca viene venduta ad un +3% (consideriamo che anche qui le cedole siano andate in acquisti su Amazon)

L’obbligazione Unicredit invece ha perso il 4,5%, che però supponiamo in questo caso compensato perfettamente dalle cedole incassate -0%

Arca Azioni Internazionali è cresciuto di un +19%

Fidelity Euro Balanced ha perso il -6%

L’Ishares immobiliare ha reso +4,6%

Infine ETF Msci World della Lyxor è cresciuto del 26,67% (anche qui la famiglia ha speso tutte le cedole incassate…)

Facendo un conto della serva un pò banale il guadagno lordo del 6500 euro, netto di 4680 euro.

Al termine dell’operazione il capitale sarà di 154680, comunque in guadagno nonostante l’avversione dei mercati (+1,6% l’anno circa). Il risultato non è trascurabile dato che:

1- L’attesa di rendimento media su questo portafoglio era del 6% all’anno nell’orizzonte temporale (4,44% netto).

2- L’orizzonte temporale di 5 anni non è stato perseguito, uscendo dopo 2 anni soltanto e rinunciando a molto rendimento (si pensi al conto deposito).

3- Siamo usciti in un momento piuttosto avverso a gran parte delle asset-class del portafoglio (praticamente solo quelle centrate sull’azionario USA vivono un momento favorevole).

Tutto sommato questa sorta di stress-test ha avuto un esito piuttosto positivo.

PC 10.10.2018