BENNU: primo ribilanciamento biennale del portafoglio basato su fondamentali storici

BENNU è un portafoglio basato sul bilanciamento di fondamentali che, su un lungo storico, hanno mantenuto un'ottima efficienza (rapporto rendimento/rischio) ed una buona redditività.

Il portafoglio, iniziato a maggio del 2021, compie oggi i suoi primi, negativi, 2 anni, e ci porta ad effettuare il primo ribilanciamento della sua storia.

Andiamo a vedere cosa è accaduto a BENNU in questi 24 mesi:

Notiamo tra i 'gruppi' di asset di BENNU quali sono gli scostamenti di questi due anni, che ci raccontano la storia del difficile periodo storico che, sui mercati finanziari, ha assistito ad un forte rialzo dei tassi ed un'improvvisa ripresa dell'inflazione globale.

Oro e Argento si confermano l'asset migliore: passati a 17,54% del portafoglio rispetto al peso di equilibrio di 15%.

Qualità e Dividendi hanno resistito con una crescita: passati dal 5% al 5,87%.

Debito dei Paesi Emergenti è l'asset che ha sofferto di più: è sceso da 1/3 del capitale al 27,33%.

Azionario Globale Diversificato tutto sommato è salito, anche se meno di Qualità e Dividendi: da 5% a 5,59%.

Governativo Globale ha ovviamente sofferto, ma poco granzie alla salita del dollaro: passato dal 7% al 6,78%.

Governativo Globale con copertura valutaria invece ha sofferto seriamente, passando da 20% a 18,36%.

Azionario Globale a Rischio Ponderato è stato uno degli asset migliori e più difensivi (insieme all'oro) con una crescita dal 10% al 12,18%.

Azionario a piccola capitalizzazione è cresciuto, ma poco, passando a 5,17% dal 5 iniziale.

Cosa vado a fare dunque?

I metalli preziosi dovrebbero scendere intorno a 14130 euro. Vendo quindi VanEck Gold Miners, il più prossimo alla pari, incassando 1972,2 euro.

Similmente devo ridurre l'azionario a bassa volatilità: vendo 39 quote di iShares Edge MSCI World Minimum Volatility incasso 2081,43 euro, ma qui pago capital gain di (53,37-46,96)x39x0,26 = 65 euro, ottenendo 2016,43 euro netti.

Ho ora un tesoretto di 5108,52 euro.

Investo circa 1500 nel governativo a cambio coperto, il resto nell'obbligazionario dei paesi emergenti.

Compro quindi:

- 67 quote di Vanguard Eurozone Government Bond acc al prezzo di 22,195 al costo di 1487 euro

- 44 quote di JPMorgan USD Emerging Markets Sovereign Euro Hdg al prezzo di 81,67 al costo di 3593,48 euro

Il risultato finale del bilanciamento di BENNU è il seguente:

Il valore attuale di BENNU è di 94217,76 euro, in flessione del -5,73% rispetto alla creazione nel 2021.

Andremo a valutare gli effetti di questo primo ribilanciamento alla prossima revisione, prevista a gennaio del 2024.

P.C. 19/05/2023