MIDEN è un portafoglio che, deliberatamente, pecca di eccessiva prudenza. La sua strategia è stata investire 500mila euro iniziali TUTTI in liquidità remunerata, rischiando ZERO a livello di potenziale fluttuazione negativa del capitale investito. E' il classico discorso che si può fare ad un cliente o un parente "ti do solo un rendimento, i soldi tuoi inizialmente investiti non scenderanno mai".
Purtroppo ha fatto questo subito prima di un rialzo STORICO dei rendimenti zero.
Cosa accade in questo caso?
Lo osserviamo con MIDEN, per un periodo, in cui sta ancora ricevendo i rendimenti fissati al momento dell'investimento iniziale, sarà sicuro ma renderà "troppo poco", subendo un forte danno dall'inflazione. Poi poco a poco che i rendimenti scadono e vengono rinnovati, un pò beneficierà dei tassi più interessanti.
Oggi è scaduto un "maledetto" deposito vincolato di Banca Sistema triennale, con un rendimento annuo lordo dello 0,9%. Questo perché nel 2021 avevamo 'fissato' gli scarsissimi tassi all'epoca presenti... anzi Banca Sistema era tra le poche che ancora offriva qualcosina. In tutto abbiamo ottenuto 999 euro netti d'interesse alla scadenza.
L'importo è tornato sul conto BBVA, remunerato al 4% sulla liquidità disponibile e con pagamento MENSILE degli interessi (se vi interessa il mio codice di fidelizzazione per aprirlo è sempre 77660078710879 ). Questo stesso conto in 3 mesi ci ha distribuito 706,28 euro netti d'interesse.
Altri introiti di questo mese:
- 1480 dal conto Illimity che scade tra 2 anni al 5%
- 166,5 dal conto Meglio Banca a Cedola Trimestrale
- 23,93 dal Vanguard FTSE All World High Dividend
Attualmente abbiamo disponibili sul conto 148819,87 euro. Troppi, nonostante l'ottimo interesse, dato che voglio rispettare (anche se è un pò una paranoia dato il rating) la soglia dei 100mila del fondo interbancario di tutela dei depositi per azzerare davvero il rischio. Gli interessi ricevuti li reinvestirò a rischio (3375,71 euro), quindi, mentre 50000 in un nuovo deposito remunerato.
Comunque vado a sforare i 100mila con il conto deposito sempre BBVA, ma è davvero irrisorio come rischio.
Visto che MIDEN termina tra 3 anni, scelgo un conto vincolato a 36 mesi di Banca Sistema, con imposta di bollo (0,2%) a carico della banca.
Sottoscrivo poi 55 quote di azionario immobiliare, un settore che ha sofferto del rialzo dei tassi d'interesse (a differenza dei rialzi dei rendimenti dei conti deposito!) e che in uno scenario di ribasso dei tassi da qui al 2027 potrebbe produrmi un andamento di senso contrario. Scelgo l'ETF LU1437018838 Amundi FTSE EPRA NAREIT Global ad accumulo (azionario immobiliare globale).
Il controvalore totale di MIDEN è oggi di 521633,09 euro. Con un guadagno in 3 anni "appena" del 4,33% all'incirca netto. Questo può sembrare un rendimento ridicolo nel 2024, in cui, appunto, un conto deposito vincolato offre il 4,25% (lordo) ogni anno... ma iniziare con una strategia "contrarian" alle strategie di mercato come il 'free risk' ad aprile 2021 era estremamente poco remunerativo, anche se molto saggio (dato il crollo di azioni ed obbligazioni appena 12 mesi dopo).
L'investitore di MIDEN non ha mai avuto il minimo problema di svalutazione... immaginiamo ad esempio una società che deve mettere quegli importi a bilancio e per cento motivi (es. garanzia di affidamenti) non deve MAI scendere sotto i 500mila euro.
Consideriamo anche un'altra cosa... e se anziché MIDEN quel fatidico 27 aprile del 2021 avessi investito in un portafoglio a rischio "moderato"?
Costruiamo un portafoglio così:
- 34% Azionario Globale dei Paesi Sviluppati (MSCI World)
- 33% Obbligazionario aggregato (aziende e titoli di Stato) dei Paesi Sviluppati con copertura valutaria (Global Aggregate Euro Hedged)
- 33% Titoli di Stato Europei (Euro Government Bond)
Cosa sarebbe accaduto?
Il grafico ci fa comprendere perché nel 2021, con tassi negativi e azionario euforico grazie alla molta liquidità, la scelta della "prudenza" apparentemente impossibile o 'non disponibile sul mercato' (come ripetevano molti professionisti della vendit... ehm... consulenza) passava per una scelta a poca crescita ma alta stabilità come MIDEN e non per un'allocazione "Moderata".
P.C. 27/04/2024
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