Ad un anno e mezzo dalla creazione siamo arrivati al secondo ribilanciamento periodico del portafoglio CAINO, un portafoglio 60/40 (bilanciato dinamico) con una strategia d'investimento a Lungo Termine.
Il 20% del portafoglio è stato concepito per essere investito in 4 settoriali estremamente pro-ciclici: Industria, Finanza, Tecnologia ed Immobiliare, che hanno proprietà di sovra-performance del mercato nel lungo orizzonte temporale. La strategia mira a prelevare ed aggiungere da questo quinto del portafoglio riportandolo ogni 9 mesi al 20%.
Il portafoglio azionario è poi diversificato a livello di sistema economico: Europa, Asia Sviluppata, USA, Paesi Emergenti, ma con una selezione di azionario a 'Piccola Capitalizzazione' o addirittura 'Momentum' che punta a sovra-performare nel lungo termine.
La quota obbligazionaria, infine, è divisa tra singole obbligazioni, corporate bonds, e indici obbligazionari diversificati volatili ma adatti alla capitalizzazione composta di lungo termine.
C'è infine 1/8 circa del capitale investito in materie prime (Commodities).
Vediamo cosa è accaduto a CAINO in questi 9 mesi con la crescita dei mercati obbligazionari e azionari.
Il capitale di CAINO ha raggiunto la cifra di 340332,46 euro, anche grazie a 194,25 euro netti di cedole distribuite dalle obbligazioni societarie. Il gain a 18 mesi è del +13,45%.
Si aprono ora due elementi per studiare il necessario ribilanciamento di oggi, tanto più necessario tanto più osserviamo che i mercati si sono "mossi" notevolmente.
- La quota di Commodities è scesa sotto la soglia limite del 12,5%
- L'azionario settoriale è al contempo del 4,5% superiore a quel limite del 20% di portafoglio già stabilito
- Dobbiamo riportare il capitale azionario al 60% del capitale, invece ora supera il 63%. Personalmente ritengo che trasferendo circa 10000 euro da azioni ad obbligazioni sia sufficiente.
Provvedo quindi a:
- Disinvestire 42 quote Xtrackers MSCI World Information Technology, per un controvalore di 3026,94 euro che vengono ridotti a 2733,629 pagando 293,31 euro di tasse di capital gain sul notevole +60% quasi di performance a 18 mesi!
- Disinvestire 30 quote di azionario MSCI USA, al controvalore di 4050,3 ridotto a 3827,84 dalle 22,45 euro di tasse
- Disinvestire 716 quote di azionario dei paesi emergenti "All Cap" al prezzo di 3966,64, ridotto a 3897,2 dai 69,43 euro di tasse
- Disinvestire 40 quote del formidabile (come rendimento a 18 mesi) MSCI Japan, del valore di 1993,4 ma su cui pago 111,49 euro di tasse scendendo a 1881,91 puliti
ACQUISTO:
- 126 quote di Invesco Bloomberg Commodities, che al prezzo di 21,665 mi costano 2729,79 euro
- 22 quote di Xtrackers Global Inflation Linked Bond EuroHedged per 4654 euro
- 31 quote di Lyxor Euro Government Bond 25+ yr per 5082,76 euro
La situazione post-ribilanciamento è la seguente:
Vediamo che siamo tornati a congrue quote del 20% sull'azionario settoriale, 27,63% sull'azionario, 13,18% sulle materie prime, 9,24% sulle obbligazioni societarie e quasi il 30% sugli ETF obbligazionari.
Attendiamo quindi il prossimo ribilanciamento di CAINO che è previsto per l'inizio del 2025.
P.C. 18/04/2024
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