RACCONTO: 1999-2009 un decennio difficile affrontato con una tecnica di "Value Averaging" con ribilanciamento a pesi fissi tra asset decorrelati (PARTE II)

Giugno 1999:

Mi immedesimo in un investitore che ha una certa liquidità (all'epoca ben depositata in certificati di deposito postali, immagino), e vorrebbe investirla un po' per volta nei prossimi 10 anni. E’ fiducioso dell’andamento dei mercati, ma dopo il crollo di LTCM lo scorso anno preferisce una tecnica diversa: puntare su 4 asset diversificati e decorrelati e ribilanciarli ogni giugno 1999 aggiungendo altra liquidità per portarli al 25% ciascuno del capitale in quel momento investito.

Parte quindi con 4 asset (se esistessero gli ETF sarebbe perfetto usare 4 ETF):

4000 euro investiti in Physical Gold (ORO FISICO)

4000 euro in MSCI World Momentum (AZIONARIO PAESI SVILUPPATI ‘MOMENTUM’)

4000 euro in US Corporate Bond (OBBLIGAZIONI SOCIETARIE DI BUON MERITO CREDITIZIO IN DOLLARI)

4000 euro di Emerging Markets Bond Euro Hedged (TITOLI DI STATO DI PAESI EMERGENTI COPERTI CON LA VALUTA)

Totale Investito: 16000 euro.

 

Giugno 2000:

Quest’anno i mercati sono andati benissimo, il passaggio dal XX secolo al XXI si apre in maniera luminosa: sembra che lo sviluppo economico della seconda metà degli anni ’90, l’innovazione tecnologica, porterà un secolo di prosperità a tutti. Il World Momentum è l’asset che è cresciuto di più  con un magnifico +39,12% in un anno, le obbligazioni in dollari di meno perché anche se i tassi sono alti (per come li conosciamo oggi) la valuta ha remato contro.

Mi trovo in questa situazione:

 4764 euro in Oro Fisico

5564,8 euro in Azionario MSCI World Momentum

4100 in Obbligazioni Societarie USD

4478,8 in Titoli di Stato di Paesi Emergenti con Copertura verso l’Euro

Devo fare “Value” averaging portando tutti a 5565, quindi investo ulteriori 801 euro in oro, 1465 in Corpoate Bond USD, 1086 in Titoli di Stato di Paesi Emergenti. Ho impiegato in un anno 3352 (come un PAC di 280 euro al mese dopotutto… no?)

Totale Investito: 19352 euro.

 

Giugno 2001:

Ahh! Bolla del Dot Com (e ancora non si vedono aerei che volano bassi su New York). I tecnologici sono in pieno trambusto da mesi! Cosa è accaduto dai miei 5565 euro su ciascuno dei 3 asset?

A giugno 2001 il valore è diventato:

5878 euro in Oro Fisico

4700,8 euro in azionario World Momentum

6235,51 in obbligazioni societarie IG in dollari (va male l’azionario… sale l’obbligazionario)

6738,93 in titoli di Stato dei Paesi Emergenti con copertura valutaria

La mia nuova soglia è di 6739 euro. Quindi aggiungo 861 euro all’Oro Fisico, 2037,95 al povero MSCI World Momentum, 503,49 all’obbligazionario in dollari. In tutto ho speso 3402,44… circa come l’anno prima, visto?

Totale Investito: 22754,44 euro.

 

Giugno 2002:

Accidenti, dopo la crisi dei tecnologici… questa carta straccia in cui non si capisce come qualcuno sia stato tanto pazzo da mettere tanti soldi… anche l’attentato del 11 settembre. Il mondo è cambiato. I miei investimenti andiamo a vederli con la solita METODICA SISTEMATICITA’ arrivati a giugno:

6730 vale il mio Oro Fisico

5152,27 è il valore a cui è sprofondato l’azionario MSCI World Momentum

7032,97 è il livello cui sono salite le obbligazioni sicure in dollari (stanno abbassando i tassi…)

6466,66 euro in Titoli di Stato di Paesi Emergenti (scesi anche quelli, con questi chiari di luna internazionali)

La mia nuova soglia è di 7033 euro. Quindi devo aggiungere 303 euro all’oro, 1880,73 all’azionario speculativo del mio MSCI World Momentum, 566,34 ai titoli di Stato di paesi emergenti. Quando spendo? 2750,07 euro. Il risparmietto di un anno di un impiegato.

In 3 anni ho investito 25504,41 euro. Il controvalore dei miei asset mentre tutti PIANGONO sui mercati finanziari e c’è una brutta aria a livello internazionale è di 28132 euro, ovvero sto a +10%.

 

Giugno 2003:

6656,8 euro vale l’oro fisico (asset che durante la crisi sembra sempre il futuro, ma poi tipicamente dopo si sgonfia)

5724,24 euro vale l’azionario MSCI World Momentum (e pensare che negli anni ’90 sembrava tanto eccezionale, qui è in perdita da anni, sembra un pozzo senza fondo)

8208,3 euro è la crescita delle obbligazioni sicure in dollari (aveva proprio ragione mio nonno, non c’è niente meglio dell’obbligazione sicura!)

9313,55 è la crescita dei titoli di stato emergenti con copertura valutaria (il boom degli emergenti!)

La mia soglia è oggi 9313: devo aggiungere ben 2656,2 all’oro, 3588,76 euro all’azionario momentum, 1105 alle obbligazioni corporate USD.

La seconda grande “entrata” di capitali dopo quella del 1999 avviene in questo anno ancora difficile per l’azionario che è il 2003, a giugno, in cui spendo ben 7350 euro.

In totale ho investito 30104,44 euro.

Notiamo che nel "bottom" del 2003 io con questo giochetto sto in gain del 24%.

L’investimento “value averaged” (ovvero con entrate progressive) in 4 anni ‘terribili’ (ma ancora non abbiamo visto niente) come il 1999-2003, effettuato sempre a giugno, ci ha dilazionato 30000 euro.

Nel prossimo episodio vedremo la ripresa e poi… il ricrollo.

P.C. 08/12/2021