Si tratta a mio avviso di prodotti adatti a chi cerca una soluzione semplice come gestione del 'rischio rendimento', che delega in questo modo ad un unico prodotto e per chi cerca un'alternativa (anche per ragione di basse masse da investire) a portafogli articolati, pur non rinunciando ad una diversificazione interna allo strumento.
XTRACKERS PORTFOLIO TOTAL RETURN (LU0397221945)
Questo interessante ETF replica un intero portafoglio di ETF (è quindi un ETF-di-ETF) di tutto rispetto.
Il portafoglio (fonte rendiconto di fine 2019) è per 2/3 azionario ed 1/3 obbligazionario.
L'asset allocation di questo Bilanciato-Dinamico è la seguente:
17% Azionario USA (diviso tra 12% Large/Mid Cap e 5% Small Cap)
12% Azionario Mondiale "Value"
21% Azionario Europa (diviso tra 10% Azionario 'area euro', 6% MSCI Europe e 6% Small Cap europee)
11% Azionario dei Paesi Emergenti
4% Azionario Giappone
20% Titoli di Stato eurozona
15% Obbligazioni societarie in euro
Ovviamente internamente utilizza tutti ETF xTrackers, mentre l'ETF prevede una commissione di gestione del 0,7% annuo.
Questo strumento ad accumulazione ha avuto una crescita del capitale investito in 5 anni circa del +21,4%.
XTRACKERS PORTFOLIO INCOME (IE00B3Y8D011)
Della stessa famiglia del precedente (ETF-di-ETF) questo secondo 'portafoglio bilanciato' è spiccatamente destinato alla distribuzione: uno dei famigerati fondi bilanciati "Income" (Reddito).
Il costo di gestione è 0,65% (sempre irrilevante rispetto a tutta la roba bilanciata e Income che troverete in giro).
L'Asset allocation da un Bilanciato-Dinamico passa qui ad un Bilanciato-Prudente:
8% Xtrackers Euro Stoxx Quality Dividend (Azionario Euro a Dividendo)
13% Xtrackers iBoxx EUR Corporate Bond Yield Plus (Obbligazioni Societarie Europee)
10% Xtrackers II EUR Corporate Bond (Obbligazioni Societarie Europee)
7% Xtrackers II Eurozone Government Bond (Titoli di Stato Europei)
8% Xtrackers II Eurozone Inflation-Linked Bond (Titoli di Stato Europei legati a Inflazione)
14% Xtrackers II iBoxx Eurozone Government Bond Yield Plus (Titoli di Stato Europei)
4% Xtrackers MSCI Emerging Markets UCITS ETF (Azionario Paesi Emergenti)
2% Xtrackers MSCI Europe Small Cap (Azionario Europa Small Cap)
4% Xtrackers MSCI World Quality (Azionario Mondiale)
4% Xtrackers MSCI World Value (Azionario Mondiale)
2% Xtrackers Russell 2000 (Azionario USA Small Cap)
4% Xtrackers Stoxx Europe 600 (Azionario Europa)
8% Xtrackers USD Corporate Bond (Obbligazioni Societarie USA)
12% Xtrackers USD Emerging Markets Bond Quality Weighted (Obbligazioni Paesi Emergenti)
Sintetizzando:
29% Titoli di Stato
31% Obbligazioni Societarie
12% Obbligazioni di Paesi Emergenti
14% Azionario Europeo
4% Azionario Emergente
2% Azionario USA
8% Azionario Mondiale
E' un 28/72 un bilanciato che personalmente definirei "moderato".
L'ETF ha distribuito un dividendo annuale pari al 2,33% lordo del controvalore attuale nell'ultimo anno, ma ha masse di scambi contenute (sotto i 50 milioni di capitalizzazione).
Come sono andati questi titoli, presenti sul mercato a dire il vero da diversi anni, rispetto a prodotti simili offerti dal mondo del risparmio gestito?
Confronto tra il xTrackers Portfolio Total Return (65/35) ed altri fondi con quota di azionario paragonabile:
Confronto tra xTrackers Portfolio Income e i fondi Income con quantità di azionario paragonabile più noti (quindi tra un quarto ed un terzo di azionario):
In altre parole: sia per chi è accumulatore o 'rentiér', dinamico o prudente, probabilmente questi strumenti semplici, che da soli valgono un intero portafoglio, sono tra le soluzioni più economiche ed efficienti per accedere anche con poco ad una gestione del risparmio buy & hold redditizia.
Giusto per avere un parametro voglio provare a fare dei confronti tra questi ETF e dei portafogli tra quelli da me simulati con simili percentuali di azionario.
xTrackers Portfolio Total Return (2/3 azionario) lo paragono con: Deucalione (60/40), Baliano (50/50) e Cyrano (70/30).
La performance total return, data base 100 all'inizio del portafoglio da me simulato, confrontato con le performance ai vari rendiconti periodici.
Deucalione vs xTrackers:
Inizio 27.07.2018
16.01.2019 --> Deucalione -3,68%, ETF xTrackers -4,1%
28.07.2019 --> Deucalione +7,81%, ETF xTrackers +4,11%
27.01.2020 --> Deucalione +8,78%, ETF xTrackers +11,53%
28.07.2020 --> Deucalione -0,76% ETF xTrackers +3,2%
Baliano vs xTrackers:
Inizio 27.12.2018
19.06.2019 --> Baliano +11,11%, ETF xTrackers +11,46%
16.01.2019 --> Baliano +20,24%, ETF xTrackers +20,16%
Cyrano vs xTrackers:
Inizio 10.03.2020
23.03.2020 --> Cyrano -7,2%, ETF xTrackers -13%
10.04.2020 --> Cyrano +1,25%, ETF xTrackers -1,43%
27.04.2020 --> Cyrano +1,63%, ETF xTrackers -0,52%
08.05.2020 --> Cyrano +3,36%, ETF xTrackers +1,12%
25.05.2020 --> Cyrano +4,59%, ETF xTrackers +2,09%
xTrackers Portfolio Income (25% azionario) lo paragono con: Boezio (25/75), Damocle (20/80) e Annibale (30/70) .
Boezio vs xTrackers:
Inizio 12.03.2019
01.08.2019 --> Boezio +3,8%, ETF xTrackers +5,46%
01.02.2020 --> Boezio +6,6%, ETF xTrackers +9,5%
03.08.2020 --> Boezio +1,38%, ETF xTrackers +5,34%
Damocle vs xTrackers:
Inizio 24.05.2019
23.08.2019 --> Damocle +4,56%, ETF xTrackers +4,02%
24.11.2019 --> Damocle +5,47%, ETF xTrackers +7,48%
24.02.2020 --> Damocle +10,21%, ETF xTrackers +8,93%
24.05.2020 --> Damocle +12,14%, ETF xTrackers +8,02%
Annibale vs xTrackers:
Inizio 09.09.2019
15.05.2020 --> Annibale -5,1%, ETF xTrackers +0,7%
Ovviamente si tratta in realtà di strutture di investimenti e strategie molto differenti, però un elemento di confronto può essere interessante.
Io, personalmente, considero questi due ETF bilanciati, pur distanti dai 'soliti ETF', come degli ottimi strumenti.
P.C. 06.08.2020
3 commenti:
Due etf (di etf) interessanti, che possono anche essere confrontati - nella composizione e nei costi - con le proposte Moneyfarm ed Euclidea. Confrontandoli con Cyrano, Baliano, Deucalione non si deve dimenticare un confronto sulla complessità. Nell'ipotesi di passaggio al reale, un unico etf "composto" è largamente più facile da gestire, ad un costo inferiore al 1% annuo.
E' sempre in piacere leggere le tue riflessioni
grazie,
-r
Sì, infatti nell'inesperienza, nel fai da te, nelle piccole cifre possono essere secondo me delle soluzioni molto semplici e (finora) efficaci, l'income per il classico approccio prudente e con la cedola ed il totale return per visioni più finalizzate alla crescita e con margine di manovra temporale. Il classico profilo "padre e figlio". Paragonarli ai portafogli simulati ha poco senso (è più che altro una curiosità) perché sono simulazioni per fare capire a cosa portano strategie ed anche per evidenziarne possibili criticità. Banalmente anche questo 'sciocco' confronto mostra spunti interessanti: le strategie che hanno punti di forza rispetto al buy&hold su titoli bilanciati 'semi-attivi' (definiamoli così) vincono, Cyrano che sfrutta il timing come strategia, Damocle che volontariamente concentra il rischio per cercare l'araba fenice del "prudente High Income" ma con la consapevolezza di una spada appesa sulla sua sedia. I prodotti più buy&hold o difensivi grossomodo pareggiano a seconda delle fasi di mercato (Deucalione, Baliano), quelli costruiti su strategie deboli e commerciali come il multistrategy (Boezio) o punite da un contesto di mercato breve ed avverso (Annibale) fanno peggio. Insomma alla fine faccio un po' di "backtest" per vedere se le cose vanno come dovrebbero andare... ovvio che in teoria per un portafoglio importante andrebbe fatta una diversificazione anche tra strumenti di natura diversa, in grado di avere all'interno anche masse svincolabili con orizzonti diversi, strategie e profilo di rischio/rendimento personalizzato. Buttare tutto su un bilanciato può avere controindicazioni (a seconda della persona poi).
Sempre considerazioni molto interessanti.
Questi due etf (su xetra se ne trovano anche di Lyxor, ma con masse piu piccole) sono sempre sembrati interessanti appunto per la semplicità di avere un simgolo prodotto che è a tutti gli effetti un portafoglio completo.
Li ho sentiti nominare "dei gran polpettoni", ma mi sembra una definizione quantomeno superficiale.
Poi alla fine tra commissioni risparmiate e mancate minus o plus in caso di bilanciamento portafoglio mi sembrano un ottima alternativa
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