ELIO è un portafoglio strutturato su una strategia di "Balanced Risk Allocation", ovvero l'obiettivo di collocare il capitale a 'distanza simmetrica' tra diversi rischi: il rischio di un timing d'ingresso sbagliato, di movimenti valutari, di andamento avverso dei mercati, di andamento in rialzo dell'inflazione e di rischio tassi.
Neanche a farlo apposta dal maggio del 2022 ELIO ha attraversato una crisi dei tassi d'interessi quasi unica nella storia recente:
Quale è la situazione di ELIO dopo un simile scenario?
La flessione del capitale investito è, ad oggi, -1,47%.
Il disequilibrio tra le 5 sezioni del portafoglio è evidente soprattutto tra l'azionario globale ad alto dividendo, cresciuto al 21,6% del capitale, ed il portafoglio 'anti-inflattivo' composto da Oro e Obbligazionario Globale Indicizzato all'inflazione con copertura valutaria.
Possiamo osservare come quest'ultimo asset è, in assoluto, il più esposto al rischio tassi, lo scenario che è piombato come una scure sullo scenario economico mondiale tra luglio del 2022 ed oggi.
Procedo quindi al seguente ribilanciamento (nel frattempo il Vanguard All World High Dividend ha aggregato le sue quote, ma questo non incide):
- Vendo 20 quote del Vanguard FTSE All World High Dividend per 1151,2 euro, e su questa operazione devo pagare 14,32 euro di tasse di capital gain.
- Acquisto 5 quote del xTrackers Global Inflation Linked Bond Euro Hedged acc per 1050,5 euro
Il risultato finale del ribilanciamento è il seguente:
Procederemo a ribilanciare il portafoglio tra 6 mesi, in attesa di un ulteriore mutamento di scenario, a maggio 2024.
P.C. 18/11/2023
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