PATROCLO: due anni di un portafoglio prudente 85% obbligazionario che ci mostra la flessione di chi è entrato in bond sui massimi del mercato

I mercati azionari raggiunsero verso la fine del 2021 un punto di massimo, almeno finora, le quotazioni delle obbligazioni hanno attraversato negli ultimi 24 mesi un rialzo dei rendimenti estremamente violento, con pochi precedenti storici a livello globale.

PATROCLO è un portafoglio che, investito esattamente due anni fa, ci mostra quanto dovrebbe aver subito di flessione un investimento 'prudente' (85% obbligazioni e 15% di azioni) effettuato in prossimità dei massimi.

Questa è la situazione attuale di PATROCLO:

Se disinvestissimo adesso il controvalore dell'investimento risulterebbe di 138912,7 euro, riportando una flessione del -7,4% rispetto all'ottobre 2021.

A giugno l'ETF sulle obbligazioni societarie a tasso variabile europee di Lyxor è stato delistato. Questo cosa comporta? Che dopo alcuni giorni dal Delisting ricevo sul conto il saldo dell'investimento all'ultimo NAV (101,49) esattamente come se lo avessi venduto sul mercato a quel prezzo. Ho quindi 12178,8 euro, meno 31,2 di capital gain, da reinvestire.

Data la situazione complessa per le obbligazioni a tasso variabile "drogate" da un tasso sui prestiti variabili alto in maniera anomala rispetto all'Interest Rate Swap che riguarda i tassi fissi (che hanno oltretutto curva dei tassi invertita), ritengo utile cercare l'asset obbligazionario a durata finanziaria minima nel già posseduto JPMorgan Euro Ultra-Short Income acc, e quindi incremento quest'ultimo ETF con 120 quote.

Il risultato finale di PATROCLO è il seguente:

Continueremo a monitorare la situazione di PATROCLO ogni 6 mesi.

Notiamo come il Benchmark ipotetico stabilito 2 anni fa di questo portafoglio, il Vanguard LifeStrategy 20, abbia avuto il seguente andamento:

Se avessi investito il 21 ottobre 2021 nel Vanguard LifeStrategy (che ha un 5% di obbligazionario in meno di Patroclo), attualmente i 150000 euro iniziali varrebbero 127494 euro (avrei pagato le quote 25,46 mentre oggi il prezzo è 21,64). La performance sarebbe stata del -15%,

Possiamo affermare quindi che finora PATROCLO ha centrato l'obiettivo di fare meglio del suo benchmark, dimezzando la flessione di periodo rispetto ad un investimento in quell'asset.

P.C. 25/10/2023