AMORE&PSICHE: il primo anno della strategia distribuzione/accumulo

 Un anno fa avevo cercato di realizzare due complessi portafogli provando a mettere in atto due strategie distribuzione/accumulo simmetriche: da un lato un portafoglio essenzialmente obbligazionario (ma speculativo ed assai esposto al rischio valuta) che accumulava in azionario, dall'altro un portafoglio azionario che distribuiva accumulando in obbligazionario.

Oggi, al quarto trimestre, e quindi al primo anno di vita (il portafoglio iniziava il 27.10.19), provvedo a vedere cosa ne è stato di questi portafogli, che cercano una sorta di loro "neutralità" al timing di mercato (anche se l'afflusso di cedole/dividendi è esiguo per dare tale neutralità in tempi brevi ed in maniera completa), dopo un anno tanto difficile.

AMORE:

Nel trimestre trascorso da luglio, Amore, che ha un 50% del capitale esposto a bond ad alto rischio di valute locali, ha continuato ad assistere ad un deprezzamento di queste valute rispetto all'euro. D'altro lato sono giunti a scadenza ben 3 dei certificati che per "diversificare" da un impatto potenzialmente dirompente della fine del trend un pò troppo positivo del 2019, avevo messo in portafoglio:

CH0360189028 basato provvidenzialmente sull'oro ha rimborsato 1000 oltre a 25 di ultimo coupon.

CH0485003591 ha a sua volta rimborsato 1000 e 25 di ultimo coupon, basato su indici automobili/materie prime.

CH0423436846 invece ha fallito la sua "scommessa" (i certificati sono così... complessi e rischiosissimi) ed è stato rimborsato a 442,75

L'efficienza fiscale dei certificati consente di non pagare un euro di tasse né sul coupon, né sul capitale di quelli rimborsati in gain, utilizzando quindi le minus pregresse.

Oltre a questa liquidità abbiamo ottenuto 343,76 netti di cedole.

Avevamo già 15,62 liquidi.

Con i 3021,22 liquidi proseguo quindi l'accumulo in azionario. Questo trimestre il settore predeterminato è l'azionario europeo: ottimo perché andiamo anche a ridurre il rischio valuta complessivo del portafoglio. Compro quindi 20 quote aggiuntive a 150,28 ciascuna del Lyxor Eurostoxx600 portando il mio saldo complessivo a 27.

Il risultato finale di Amore, ad un anno dalla creazione, è il seguente:

Amore ha chiuso il suo primo anno di esistenza con una performance di -5,11% ad un controvalore di 94892,36, dal rendiconto si può leggere quanto le valute locali hanno contribuito a penalizzare il portafoglio.

PSICHE:

Simmetrico ad Amore c'è Psiche, caratterizzato da asset azionari. Qui assistiamo alla forte decorrelazione azionaria che si è verificata nel 2020 della grande pandemia mondiale. Abbiamo il Nasdaq a distribuzione a +35,34%, così come Russia, Brasile e Turchia in flessione oltre il 30%.

Il portafoglio ha distribuito dividendi in questo trimestre che hanno portato la liquidità disponibile a 450,06. La utilizzo per il solito "PAC" sull'obbligazionario... l'asset class pianificata questro trimestre è governativo europeo e quindi aggiungo 16 quote al Vanguard Eurozone Government bond, portando il suo controvalore a 706 euro.

La situazione di Psiche ad un anno dalla creazione appare così:

Notiamo che la flessione di Psiche è davvero minima per un azionario, e dopo un anno simile è a -3,578% rispetto al capitale iniziale, con un controvalore di 96421,76.

L'accumlo/distribuzione continuerà tra un trimestre. L'andamento di questi due portafogli, negli ultimi due rendiconti, ha avuto un movimento davvero simmetrico, come due farfalle che danzano: da -3,25 e -5,16 siamo passati a -5,11% e -3,57%. 

Ancora leggermente in perdita, ma almeno apprezziamone la poesia.

P.C. 22.10.2020